债券买断式回购融资：

• 定义：指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方），同时约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。在这个过程中，正回购方相当于通过卖出债券获得了短期资金，实现了融资目的。

• 特点：一是债券所有权发生两次转移，在回购期间，债券的所有权从正回购方转移到逆回购方，逆回购方可以自由处置这些债券，到期时正回购方再购回债券，所有权又回到正回购方；二是融资期限相对灵活，可在最长不超过 365 天的期限内由交易双方协商确定；三是债券品种多样，包括国债、政策性金融债、信用债和其他经中国人民银行批准的已在全国银行间债券市场进行现券交易的券种；四是具备市场价格发现功能，一定程度上反映了远期交易的预期。

• 作用：对于正回购方来说，是一种有效的短期融资方式，可满足其资金周转需求；对于逆回购方而言，有机会获取债券的所有权及期间的利息收益，还能通过灵活操作在市场利率波动中获利；在宏观层面，能增强债券市场的流动性，促进资金的合理配置，使市场交易行为更加成熟和理性，其形成的价格信号也为货币政策的制定和实施提供了参考依据。

股票买断式回购融资：

• 定义：指融资方将所持流通股股票通过大宗交易卖给出资方充当优先级投资人、过桥资金提供方充当一般级投资人的分级资产管理计划（或集合信托计划），融资方获得资金后，再替换过桥资金方充当一般级投资人，保障出资方的本金和预期收益，在约定期限届满后，由融资方通过大宗交易将前期转让的股票购回，出资方收回本金和预期收益。

• 特点：具有融资比例高、融资速度快、融资成本低、能满足个性化融资需求等特点。

• 作用：为流通股股东提供了一种融资渠道，使其能够利用手中的股票资产获取资金，用于企业经营、项目投资等用途，同时也为投资者提供了一种投资方式，可通过参与股票买断式回购业务获取收益。